踏入前史高位区间 黄金能否持续“狂飙”？

2025-06-16 10:09:19      點擊：464

踏（tà）入前史高位區（qū）間 黃（huáng）金能否（fǒu）繼續“狂（kuáng）飆”？ 2025年02月22日 02:30 作者：顧夢軒 夏欣 來曆：我國運營（yíng）網 小 中 大 東方財富APP。便利，方便。

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　　近兩年最受歡迎的財物之一，非（fēi）黃金莫屬。

　　2023年（nián）以來，黃金價格一路“狂飆”。數據顯現（xiàn），到2025年2月19日，倫敦現貨黃金（jīn）價格現已到達（dá）2936.85美元（yuán）/盎司，較年（nián）頭的2610.85美元/盎司（sī）上漲了（le）12.4%。相對2024年年頭（tóu）的2062.4美（měi）元/盎司上漲了42.4%，相對2023年年頭的1812.35美元/盎司上漲了62.05%。

　　晨（chén）星（我國）基金研究中（zhōng）心高檔剖析師吳粵寧在承（chéng）受《我國運營報》記者采訪時表明，近兩（liǎng）年來，世界黃金價格繼（jì）續走（zǒu）高（gāo），首要是由全球經濟複蘇的不確定性、通脹壓力（lì）繼（jì）續、地緣政治危險加重等多重要素的一起驅動。一起，全球（qiú）範圍內錢（qián）銀寬鬆方針的施行使得通脹預期上升，增強（qiáng）了（le）黃金作為抗通脹東西的招引力。此（cǐ）外，世（shì）界（jiè）局勢中地區抵觸不（bú）斷湧現，地緣政治緊張局勢繼續晉級，也添（tiān）加了黃金作為避險財物的需求。

　　但近期，世界金價亦呈現小幅跌落的狀況，引起商場高度注重。有剖（pōu）析稱，當世界金價（jià）繼續走強至2900美元—3000美元/盎司的前（qián）史高位（wèi）區間後（hòu），則須防備黃金裝備價值的回落。

　　那麽（me），2025年黃金（jīn）價（jià）格是否能繼（jì）續飆升？除了“買金條”，還有哪些金融東（dōng）西可以參加黃金財物裝備？對應的危（wēi）險又有哪些（xiē）？

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美元係統信賴坍塌。　　長時刻以來，黃金由於（yú）其身兼錢銀特點、金融特點和（hé）產品特點遭到各國（guó）出資（zī）者和顧客（kè）的喜愛。從2024年到2025年，地（dì）緣政治抵觸的此伏彼起使得黃金的避險特點備受追捧，全球央行的繼續購金以（yǐ）多元化（huà）儲藏財物（wù）的行為更是為金價的（de）上揚起到火上加油的效果，多重利好之下，黃金價格繼續狂飆。數據顯現，2023年、2024年世界金價（以倫敦金現價格為例）別離上漲13.16%、27.23%。其間（jiān），2024年（nián），世界金（jīn）價取得（dé）了2011年以來的最大年度漲幅。

　　這種（zhǒng）上漲（zhǎng）氣勢在2025年開年亦得以（yǐ）接連。究其原因，前海開源（yuán）基金量化出資部基金司理梁溥森表明，一方麵，當時（shí）美國聯邦基金利率高達4.25%—4.5%，間隔3%的（de）長時刻中性利率仍有較大的下行空間，降息周期之下持有黃（huáng）金的機會成本相對下降，對金價起到提振效果；另一方麵，特朗普重返白宮，其“對內（nèi）減稅、對外納稅”的經濟方針和反移民方針將加大通脹壓力，且其方針的反複性或許會（huì）為商場帶來更多的不確定性，這也影（yǐng）響了黃金的避險需求，美國紐約金屬（shǔ）買賣所的黃金庫存在近期也急劇飆升至四（sì）年（nián）高點。

　　國泰基金有關人士（shì）表明，跟著特朗普正（zhèng）式（shì）進入新任期，相關方（fāng）針主張或許帶來商場擾動，在短期美（měi）元指數居高的（de）布景下，金價的動搖或許有所擴大，但中（zhōng）期美聯儲敞開降息周期的趨勢關（guān）於金價構成必定支撐（chēng）。此外，我國人民銀行時隔半（bàn）年（nián）、接連三（sān）個月（yuè）增持黃金，對商場的（de）多頭心情或許有必定提振。

　　“黃金的暴力上漲，中心邏輯是全球對美元係統的信賴坍塌。”中金財富大眾號發文稱，在美國債（zhài）款失衡布景（jǐng）下，商場對美元信譽逐漸（jiàn）失掉信賴。作為世界硬通貨，黃金天（tiān）然成為新的財富接受。

　　自2022年以來，全球央行就不斷買入黃金，加速去美元化（huà），重塑財富世界的價值標杆。依據世界黃金協會計算，2024年（nián）全球央行接連第（dì）三年購買了超越1000噸黃金，創前（qián）史新高。

　　值得留意的（de）是，近期，黃金價格呈（chéng）現震動。2月14日，世界黃金（jīn）價格高位跌落。COMEX黃金期貨跌（diē）1.76%，報2893.7美元（yuán）/盎司。倫敦金現貨（huò）價格跌1.54%，報2882.085美元（yuán）/盎司。

　　金（jīn）價跌落引起了商場的廣泛（fàn）注（zhù）重。梁溥森表明，從降息伊始，美聯儲就著重沒有設定（dìng）任何固定（dìng）的利率途徑，將愈加著重“數據依靠”，美國1月份的CPI和PPI數據雙雙超預期，數據強化了美聯（lián）儲堅持高（gāo）利率（lǜ）的態度。美聯儲主席鮑（bào）威爾（ěr）在到會參議院聽證會時也表明，美聯（lián）儲不急於降息，商場對美聯儲2025年降息節奏的（de）疑慮對金價形成了必定的限製。疊加（jiā）近期世界金價（jià）屢創新高，獲利資金止盈壓力相對較大，一起導致了黃金的高位跌（diē）落。

　　“從（cóng）商（shāng）場買賣層麵來看，黃金價（jià）格此前繼續上漲，招引了（le）很多（duō）出資者進場。”吳粵（yuè）寧表明，跟著價格不斷攀升（shēng），可觀的贏利空間催生了很（hěn）多的獲利盤，部分出資者根據落（luò）袋為安的心思，挑選在高位兜售黃金，完成獲利了斷，推進了黃金價（jià）格的（de）跌落。

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黃金主題ETF吸金。　　黃金價格的繼續上（shàng）漲，讓很多出資者摩拳擦（cā）掌，想要憑借金價上漲的“春風”獲利。

　　中金財富發文表明，除出資什物黃金或紙黃金外，更（gèng）快（kuài）捷的途徑是購買買（mǎi）賣所黃金ETF或場外聯接基金，借“基”盯梢黃金（jīn）價（jià）格，不（bú）隻出資門（mén）檻較低，並且買賣快捷、流動性強。從曩昔（xī）兩年的成績（jì）體現來看，黃金ETF遍（biàn）及漲幅到達驚人的60%以上。但縱觀黃金的（de）前史體現，作（zuò）為一（yī）個（gè）長（zhǎng）周期種類，黃金並非一向上漲。能否（fǒu）在黃（huáng）金上賺到錢，取決於進場機遇和持有時刻。

　　天相投顧基金點評中心有關人士介紹稱，出資黃金的（de）基金首要有以下幾個大類。第一類是產品型（xíng）黃金（jīn）基金，首要出（chū）資（zī）於黃金（jīn）現貨合約金融東西，運作方式以ETF及其聯接基金（jīn）為主，具有流動性高、費率較低的優勢。從盯梢指數來看，這類基金首要盯梢國內現貨黃金價（jià）格，包含SGE黃金9999（上海黃金買賣所（suǒ）黃金現貨實盤合約Au99.99價格）和上海金（jīn）價格（上海黃金買賣所上海金會集定價合約的午盤基準價格）等，價（jià）格動搖相對陡峭，危（wēi）險收益特征較為穩健。

　　第二類是（shì）黃金QDII，首要出資於海外黃金財物，以世界金價（如倫（lún）敦金價格）為盯梢基準，動搖相對較大，一起還須承當匯率動搖帶來的額定（dìng）危險。

　　第三類（lèi）是黃金（jīn）主題股票基金（jīn），首要盯梢中證滬深港黃金工業股（gǔ）票指數，出資於黃金工業鏈（liàn）相關上市公司（sī），收益（yì）受黃金價格（gé）和企業運（yùn）營兩層影響，且更簡單遭到股市（shì）動搖的影響。

　　就收益體現而言，數據顯現，到2025年2月19日，全商場流入黃金ETF的資金（jīn）現已超越（yuè）88億元，全商場20隻黃金ETF的收益（yì）率為9%—11%，8隻黃金主（zhǔ）題（tí）QDII的（de）收益為10%—15%。

　　而黃金（jīn）主題股票基金則（zé）沒有嚴厲的分類，因而無法（fǎ）查詢到（dào）對應的成績，隻能查詢到重倉黃金股票的公募基金稱號。記者留（liú）意到，盡管（guǎn）近兩年（nián）黃金價格突進，但2024年四季度，公募基金對黃金股的減持狀況不在少數。數據顯現，到2024年四季度末（mò），公募基金重倉持有（yǒu）的黃金個股首要（yào）有：我國黃（huáng）金（600916.SH）、西部黃金（601069.SH）、我（wǒ）國黃金世界（2099.HK）等9隻（zhī）。其間有5隻在（zài）2024年四季度（dù）遭到（dào）減持，如（rú）中金黃金（600489.SH）在2024年四季度被（bèi）公募基金算計減持13846.85萬股，赤峰黃（huáng）金（600988.SH）被公募（mù）基金算計減持（chí）11610.81萬股（gǔ）。

　　中信證券傑出生長兩年持（chí）有基金（jīn）司理魏來在（zài）2024年四季（jì）報中表明，2024年四季度，組合內持倉份額較高的黃金、醫藥板（bǎn）塊標的調整起伏（fú）較大，成為減持黃金持有份額的首要原因。

　　數據顯現，2024年四季度，多隻黃金（jīn）個股股價跌落，除港股上（shàng）市黃金股（gǔ）老鋪黃金（6181.HK）和我國黃金世界（2099.HK）外，A股多隻黃金股跌幅超10%，其間，山東黃金（1787.HK）跌幅最大，為（wéi）27.88%，赤峰黃金位列倒數第二，跌幅22.61%。

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金融、避險特點主導黃金（jīn）走勢。　　關於黃金在2025年的體現，高盛估計，假（jiǎ）如方針不確定性繼續晉級（jí），黃金價格或許會在年末飆升至3300美元/盎司。高（gāo）盛重（chóng）申“做（zuò）多黃（huáng）金”主（zhǔ）張，稱盡管不確定性的下降或（huò）許導致黃金價格呈現暫時回調，但持有黃金倉位長時刻來看（kàn）仍是對衝不確定性的有力手法。

　　麵對急速上（shàng）漲的金價，出資（zī）者該怎麽進行出資？又需求留意哪些危險？國泰基（jī）金方麵指出，長時刻來看，在錢銀超發及財政赤（chì）字錢銀化布景下，美元信譽係統遭到應（yīng）戰，加上全球地緣（yuán）動亂頻發推進財物儲藏多元化，黃金作為安全（quán）財物的需求繼續提高。全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成（chéng）為新一輪定價錨，也使得貴金（jīn）屬（shǔ）有望具有上（shàng）行動能。後續可繼續注重地緣政治形（xíng）勢、全球宏觀經濟走勢及全球央行購金狀況，考慮逢低布局。

　　格上理財研究員畢夢姌指出，黃金擁有著金融、產品、避險這三（sān）種特點，現在其（qí）麵對的危（wēi）險（xiǎn）也與之相關。首先是利率危險。當利率上升時，持有黃金（jīn）的機會成本添加，由於黃金自（zì）身不發（fā）生利息收益。這（zhè）或許會按捺黃（huáng）金的出資需求，然後對價格發生（shēng）負麵影響。其次是（shì）地緣政治危險。盡管地緣政治緊張局勢有時會推進黃金價格上漲，但不確定性較大。一旦地緣政治緊張局勢緩解，黃金價（jià）格或許（xǔ）會迅速回調。最終，盡管通脹也會影響金價走勢，但在2005年之後（hòu）其對金價（產品特點）的解說力度開端逐漸削弱，金融、避險特點仍舊主導黃金走勢。

　　梁溥森表明（míng），黃金價（jià）格堅持“狂飆”氣勢並非咱們期望看到的狀（zhuàng）況。短期的大漲當（dāng）然提高了當下持有黃金的價值，但相應地減少了自該時刻點起出資組合或許發生的預期（qī）實踐回報率。所以，關於中長（zhǎng）時刻財物裝備者來說，或許金價（jià）短（duǎn）期上漲過快才是最大的危險。此外，全球央行的繼續購金是近（jìn）幾年金價堅持（chí）強勢的重要推力，因而咱們（men）要繼（jì）續注重（chóng）各國央行的購金需求。

　　中金財富大眾號發文提示，現在金價存在（zài）必定均值回歸壓力，短期或許動（dòng）搖（yáo）增大。因而，在黃（huáng）金的出資邏輯上，咱們（men）適度淡化（huà）短期收益，而是從財物裝備的視（shì）點動身，考慮到黃金與股債的低相關性特征，注重（chóng）其（qí）長時刻的裝（zhuāng）備價值（zhí）。

　　我國黃金網（wǎng）大眾號發文提示出資者，在黃金出資過程中，要留意以下危險：一是了解商場動（dòng）搖（yáo）原因，擬定危險應（yīng）對辦法。二是不（bú）管現（xiàn）貨仍是期貨多頭，應注重期權的維護效果。三是接（jiē）連多元化出資思路，注重黃金的裝備價（jià）值。黃金（jīn）由於其共同的特點和其他財物關聯性偏低，且黃金牛市行情仍在繼續，黃金的裝備價（jià）值一向處於（yú）股匯債（zhài）商中的金字塔位置，有用下（xià）降了財物組合的危險。可是，當世界金價繼續走強（qiáng）至2900美元—3000美元/盎司（sī）的前史高位區間後，則須防備黃金裝備價值（zhí）的回落，更須注重多元化出資戰略。

（文章來曆：我國運營網）。