从《哪吒2》爆火看电影消费新趋势

《哪（nǎ）吒2》成為內地電影票房冠軍，2025新年檔票房也創出前史新高。電影商場不再依靠於高票價，三、四線城市消費才能被激（jī）活，觀影人次到達1.87億。別的，《哪吒2》IP衍生品出售熾熱，掀起（qǐ）衍生（shēng）品出（chū）售（shòu）熱潮，衍生品商場或將成為推進IP經（jīng）濟（jì）的重要引擎。

胡楠/文

到2025年2月19日5時，《哪吒之魔童鬧海》（下（xià）稱“哪吒（zhà）2”）累（lèi）計票房為123.58億元，大幅改寫國內電影票房記載。從（cóng）全球體（tǐ）現看，《哪吒2》成為首部（bù）進入全球電影票房前TOP10的（de）亞（yà）洲電影，仍是（shì）全球動（dòng）畫電影（yǐng）的榜首名（míng），更是僅有上榜的我國電影。

從出品方名單來看，《哪吒2》的出品公司（sī）依次為成都可可（kě）豆、光線傳媒（300251.SZ)、光線影業、安閑境地（dì）、彩條屋。其間，成都可可（kě）豆是光線傳媒（méi）的聯營公司，彩條屋、光線影業隸歸於光線傳媒。

因而，光線（xiàn）傳媒是《哪吒2》爆火背麵的最（zuì）大獲益方。《哪吒2》歸於“現象級”電影，其成（chéng）功仿製難度（dù）較大。不過，《哪吒2》的成（chéng）功關於電影職業的含義更為嚴重。從數據來看，國內電影（yǐng）商場票房現已打破前期瓶頸，且朝（cháo）著愈加健康的方向開展，三、四線城市消費才能被激活，IP衍生品也成為電影的（de）重要獲利途徑。

三、四線城市消費被激活

據貓眼專業版數據，2025年新年檔（dàng），國（guó）內電影商場（chǎng）總票房（fáng）為95.14億元，觀（guān）影總人次為1.87億次，總場次（cì）為349萬場，均勻票價為50.08元，改寫了我國電影史新年檔（dàng）票房和觀影人次的（de）記（jì）載。並且，新年假期往後，電影商場總票房依舊在快速增加（jiā）。

國（guó）內電影商場自2015年開端進入快速開展階段，各大影投公司經（jīng）過收買（mǎi）、自建、加盟的（de）方法（fǎ）搶占商場，電影院數量快速上漲。以萬達（dá）電影為例（lì），到2024年6月30日，其在國（guó）內具有已開業影院918家，熒幕7641塊，其間，直營影院706家，熒（yíng）幕數（shù）量為6138塊，輕財物影院212家，熒幕數量為1503塊。而在2015年底，其在（zài）國內僅（jǐn）具有影院240家，熒幕2133塊。

不過，國內電影商（shāng）場也呈現一些問題。據貓眼（yǎn）專業版數據，2016年至2019年，國內（nèi）電影商場年觀影人次分別為13.71億、16.23億、17.18億元（yuán）、17.28億。而2022年至2024年，該數值分別為7.11億、12.99億（yì）、10.10億，即（jí）便是在疫情完畢鋪開（kāi）後，觀影人次也難以到達2019年之前的水平。

從數據來看，國（guó）內電影商場（chǎng）觀影人（rén）次增加墮入阻滯。期間，國內電影商場雖呈現過《長津湖》《戰狼2》《漂泊地球》《你好，李煥英》等多（duō）部爆款電（diàn）影，但（dàn）單部電影總票房一直未打破60億元大關（guān）。

在觀影人（rén）次增加阻滯的布景下，為了推（tuī）進票房的增加，電影商（shāng）場均勻票價不斷提高，票價上漲成為推進職（zhí）業（yè）增（zēng）加的首要驅動力。詳細（xì）來看，2016年（nián），國內電影商場均勻票價僅有33.10元，而到2024年，國內電（diàn）影商場均勻票價已增至42.10元。其間，《漂泊地球2》更是創（chuàng）出50元的均勻票價。

對此，有聲響失望的以為我國電影商場現（xiàn）已到達飽和狀態，職業或將進一（yī）步萎縮。不過，2025年（nián）新（xīn）年檔的迸發顯現出我國電影商場仍有巨大的（de）開展潛力。

據貓眼專業版數據，2025年新年檔總票房創出前史新高，但這一成果並不依靠於票價的增加。新年檔均勻票價為50.80元，同比增加2.00%，其金額雖有所增加，但仍（réng）低於2022年52.80元的（de）均勻票（piào）價。更（gèng）為重（chóng）要的是，總觀影人次為1.87億，同比增加14.72%，別的，場（chǎng）均人次以（yǐ）及（jí）上座率也（yě）為近5年最高值。

從數據來看，我國電影商場觀影人次重回增加，並成為推進新年檔票房創新（xīn）高的首要驅（qū）動力。

別的，從《哪吒2》城市（shì）票房（fáng）分部數據來看，三、四線城市消費才能也被激（jī）活。據貓眼專業版數據，到2025年2月17日，《哪吒（zhà）2》一線至四線城（chéng）市累計票房分別為12.95億（yì）元、40.16億元、23.12億元、44.05億元。經過比照，三、四線城（chéng）市（shì）算計票房現已超越一、二線城市。

盡管2024年的各線（xiàn）城（chéng）市（shì）電影占（zhàn）比沒（méi）有發布，但比較2023年已呈現較（jiào）大改變。2023年，全國一線城市電影票房占16.5%，二線城市占44.5%，三線城市占18.3%，四線城市占20.7%。

IP變現形（xíng）式多（duō）樣化

光線（xiàn）傳媒於2月5日發布公告，到2025年2月4日24時，《哪（nǎ）吒2》在（zài）我國大陸（lù）地區上（shàng）映7天，累計票房收入約為48.40億元，超越最（zuì）近（jìn）一個會（huì）計年度經審計的兼並（bìng）財務報表經營收入的50.00%。別的，公司來源於該影片的經營收入區間（jiān）約為9.50億元至（zhì）10.10億元。

從《哪吒2》最新票房數（shù）據來看，光線傳媒終究可獲（huò）得的收入應（yīng）遠高於其在公告（gào）中發表的數字。得（dé）益於在動畫電影範疇的多（duō）年測驗與（yǔ）堆集，光線（xiàn）傳媒出（chū）品的《哪吒之魔童降（jiàng）世（shì）》於2019年暑期檔（dàng）上映，並斬獲50.35億元的總票房，其成績也完成大迸（bèng）發。

據財報數據，2019年，光線傳媒經營收入為28.29億元，同比增加89.70%，扣除非（fēi）經常性損益後歸屬母公司股東的淨利（lì）潤為8.68億元（yuán），同比（bǐ）增（zēng）加404.54%。不過，光線傳媒後續成績顯著乏力，直到2025年新年檔《哪吒2》的橫空出世。

考慮到《哪（nǎ）吒2》票房大超（chāo）預期，光大證券猜測光線傳媒2025年歸屬母公司的淨利（lì）潤約為17.32億元。別的，因為後續影片票房具有不確定性，估計公（gōng）司2026年歸屬母公（gōng）司股東的淨利潤約為12.52億元。

相對達（dá）觀的是，《哪吒2》的（de）熱映掀起衍生（shēng）品出售熱（rè）潮。詳細來看，《哪吒2》衍生品開發首要由兩（liǎng）種形（xíng）式。榜首，官方授權形式，光線傳媒聯合泡泡瑪特（tè）、卡（kǎ）遊、萬達、集卡社等廠商聯合開發周邊產品，品類包括毛絨玩（wán）偶（ǒu）、盲（máng）盒、卡牌、穀子（zǐ）等。第二（èr），授權聯名形（xíng）式，公司與榮（róng）耀、蒙牛、未來（lái）星等消費品牌聯名。

從上述信息（xī）來看，除了光線傳媒，泡泡瑪特是此次《哪吒2》IP衍生品開發的最（zuì）大獲益方。關於此次協作，光線傳媒、泡泡瑪特早在一年前便開端準備。泡泡瑪特與《哪吒2》的聯名協（xié）作首要（yào）會集在天然生成糾纏（chán）係列（liè）手辦（bàn）盲盒，該係列（liè）共有8個慣例款以及1個躲藏款，單個價格為69元，整套價格為552元。

需求指出（chū）的是，天（tiān）然生（shēng）成糾纏係列手辦盲盒上線僅8天出售額就打破1000萬元，天貓旗艦店銷量超越10萬件。並且，躲藏款“敖丙版哪吒”二手商場（chǎng）價（jià）格飆（biāo）升，其在鹹魚的價格已被炒至697元。

依據三文娛（yú）計算，從全球Top50 IP數據來看，衍生品及零售收入占其IP總收入的比重約為52.00%，電影票房收入占比僅有8.00%。而從動（dòng）畫電影為原生內容的IP來看，衍生品收入占比最低的IP為《獅子王》，其衍生品收入占IP總收（shōu）入的比（bǐ）重為19.00%。而衍（yǎn）生品占比最高的IP為《玩具總動員（yuán）》，其衍生品收（shōu）入占IP總收入的比重為81.00%。

而（ér）依據中新（xīn）經緯數據，國內電影商場收入9成（chéng）以上來自電影（yǐng）票房與（yǔ）植入式廣告（gào），影視衍生品收入占比低於10.00%。依據全球頭部動畫（huà）IP變現形式及均（jun1）勻數據測算，《哪吒》係（xì）列IP授權衍生品收（shōu）入約為100億元至150億元，IP授權收入將滑潤後續電影不確（què）定性對光線傳媒成績的影響。

近年來，國內二次元IP周邊產品商場高速開展。據前瞻工業研究（jiū）院的計算，2023年，我國二次（cì）元IP周邊產品成為迸發式增（zēng）加賽道，其（qí）商場（chǎng）規模從2016年的53億元快速增加至（zhì）2023年的1024億元，年均複合增加率高達52.70%。

艾瑞谘（zī）詢的數據與前瞻工業研究院數據略有不同，但趨勢大體一致。艾（ài）瑞數據顯現，我國二次元及其衍生商場於2023年到達2219億元（yuán）。別的，二次元商場現已從內容工業環節拉（lā）動（dòng），轉向了內容工業和周邊衍生工業雙向拉動。

二次元以及衍生品的開展將極大的豐厚影視IP的變現形式，下降影視公司對票房的依靠。對此，華泰證券指出，IP衍生品是國漫IP商業化的要害途徑，跟著《哪吒2》等爆款出現，衍生品商場規（guī）模將繼續擴展，估計年增加率將到達20.00%。別的（de），開源證券也表明，衍生品商場將成為（wéi）IP經（jīng）濟的重（chóng）要引擎。

本文刊於02月22日出書的《證券商場周刊》