【研报掘金】组织：锂电板块景气量与新技术双轮驱动 有望迎来Beta级行情

2025-06-16 08:48:23      點擊（jī）：309

【研報掘金】組織：鋰電板（bǎn）塊景氣量（liàng）與新技術雙輪（lún）驅動 有（yǒu）望（wàng）迎來Beta級行情 2025年（nián）03月04日 10:42 作者（zhě）：闕福生（shēng） 來曆：證券時報網 小 中 大 東方財富APP。便利，方（fāng）便。

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　　組織指出，2025年，鋰電板塊景氣量與新技術雙輪驅動，有望迎來Beta級行情。從周期視點重（chóng）視海外本錢擴張、提價細分賽（sài）道等，格式視點細分賽道龍頭仍（réng）是最佳裝備戰略（luè）。

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中心邏輯。　　1.2025年一季度鋰電職業排（pái）產依然比較微弱，或許（xǔ）與國內以舊（jiù）換新方針拉動有關，此外，儲能（néng）職業需求堅持較好增加（jiā）。曆經（jīng）曩昔幾年的職業下行，鋰電職業各環節整體盈餘水平充沛緊縮，電池價格、盈餘水均勻（yún）處於（yú）低水平。現在，各環節頭部企業開工率遍及較高，考慮今下（xià）一年需求仍在（zài）穩步增加，2025年鋰電供需態勢或許有所好轉，電池廠及部分格式較好的資料環節，盈餘水平也將會有所修正。

　　2.電動車職業每年在終端旺季降臨時有較強（qiáng）驅動，估計2—4月是職業終端數據逐漸走強的（de）時間，有望上修全年預期。電動車方麵（miàn），估計2025年國內電車銷量1560萬輛（liàng），但仍（réng）存在上（shàng）修預期，要害時點在3、4月；美國（guó）雖然遭到IRA補助預算中止影響，1月銷量仍（réng）有12%的（de）同比增加，消除商場憂（yōu）慮；歐洲九國（guó）1月同比（bǐ）增加26%也體現強勢，為2025年碳排放打好局麵。供應側閱曆2年的價格下（xià）行當時已見底，提價訴求激烈（liè），當時龍頭企業和資（zī）料價格商（shāng）洽根（gēn）本落地，依據測算供需份（fèn）額，估計在2024年年（nián）末及2025年二季度末開端，職業供需局（jú）勢將有用改變（biàn），逐漸進入價格修正（zhèng）區間，美觀3、4月職業旺季降臨疊加年報、一季報成績期龍頭公司的股價時機。

　　3.頭部電池廠（chǎng）根本滿（mǎn）產，中心的二線（xiàn）電池公司盈餘水平（píng）將（jiāng）有所修正。頭部電池廠在2024年下半年開工率（lǜ）繼續提高，以寧德為例，2024年上半年歸納產能利用率約65%，下半年預算已提高至90%鄰近，現在（zài）根本挨近滿產狀況（kuàng）。業界反應，部分電池（chí）訂（dìng）單開端（duān）外溢到（dào）二（èr）線電池廠。現在電池價格處於底部狀況（kuàng），資料價格（gé）下降空間也非常有限，因而，估計本年中心的二線電池廠企業的盈餘水平，有望呈現修正。

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利（lì）好個（gè）股：　　主張重視：寧德年代、億緯鋰能、恩捷（jié）股份（fèn）等。

（文章來曆：證券時報網）。