【风口研报】多重利好要素推涨 航运港口重视度继续提高

　　5月15日，兩（liǎng）市首要股指盤中震動下探，尾盤加快下行，創業板指跌近2%，場內超3800股飄綠。

　　職業板塊漲少跌多，美容護理板塊大漲，食品飲料、農牧飼漁（yú）、化學製藥板塊漲幅居前（qián），軟件開發、互聯網服務、電源設備、半導體、多元金融、證券板塊跌幅居前。

　　近來，中美經貿高層商（shāng）洽獲得實質性發展，大幅下降雙方關稅水平，美（měi）方撤銷了合計（jì）91%的加征關稅，中方（fāng）相應撤（chè）銷了91%的反製關稅。一起，疊加歐美航線迎來集裝箱發運旺季，商場預期美國供應鏈庫存需求將會集增加，帶動貨量需求超預期改進。中金（jīn）公司表明，美國（guó）有用（yòng）關稅率降幅超（chāo）出商場（chǎng）預期，航（háng）運港口板塊迎來（lái）嚴重利好；信達證券指（zhǐ）出，短期內亞歐、跨太平洋（yáng）航線貨量（liàng）或現（xiàn）脈衝式增加；申銀萬國期貨（huò）以為，當時旺（wàng）季預期沒有證（zhèng）偽，短期微觀層麵平緩帶來旺季空間（jiān）翻開，重視後續6月（yuè）船司提漲發展及貨量狀況。

　　。中金公司。：航運港口板塊迎（yíng）來嚴重利（lì）好。

　　美國有用關稅率將從此前的28.4%下降至15.5%，這一降幅超出商場預期（qī）。中美關（guān）稅下調(91%加征（zhēng）關稅撤銷)將直接（jiē）帶（dài）動美西、美東航線貨量反彈，估計2025年美線運（yùn）價提高10%。一起，歐美航線迎來集裝箱發運旺季，集運指數(歐線)主力合約日內（nèi）漲超10%，航運港口板塊迎來嚴重利好。

　　。信達證券。：亞歐、跨太平洋航線貨量或現脈衝式增加。

　　關稅減免起伏遠超商場預期，疊加歐（ōu）美傳統運送旺季接近，貨（huò）主企業出於下降關稅本（běn）錢和趕工交貨的（de）兩層考慮，或許會集發動“搶運”操作，短期內亞歐、跨太平洋航線貨量或現脈衝式增加。

　　。銀河證券。：歐線運價逐漸築底上升。

　　此次中美商洽（qià）關稅降幅超預期疊加部分關稅暫（zàn）緩90天，估計（jì）將留出搶運窗口期，疊（dié）加歐（ōu）美航線逐漸迎來集裝箱發運（yùn）旺季，在貿易戰2.0的大布景下，貨主對未來關稅不確定性的憂慮有望敞開（kāi）短期的搶（qiǎng）運和補庫，然後減緩美線將剩餘運力分配至歐線的壓力，有望催化歐線運價逐漸築底上升。

　　。一德期貨。：短期受心情和事情驅動仍有衝高動能。

　　集運歐（ōu）線現在作為海運商場金融衍生品的僅有出資標的得到商場喜愛，預期的改動令資金構（gòu）成合力。戰略上，短期受心情和事情（qíng）驅動仍有衝高動能，旺季合約多單可持續持有張（zhāng）望，若呈現滯漲或回調痕跡，可逐漸減（jiǎn）倉實現。中（zhōng）期船公司在航運旺季的挺價戰略能否（fǒu）成功落地，對運價影響（xiǎng）至關重要，也將（jiāng）成為（wéi）集運指數走勢的首要驅（qū）動。

　　。申銀萬國期貨。：重視後續6月船（chuán）司提漲發展及貨量狀（zhuàng）況。

　　關稅階段性平緩帶動心情回暖（nuǎn），商場走出4月以來對運價的失望預期，關於傳統7月和8月的旺季空間預期也進（jìn）一步翻開，要帶來趨勢性的（de）向（xiàng）上仍是要看到工業層麵的改變。從最新出口數（shù）據來看，對歐洲的貨物貿易仍在連（lián）續慣例性（xìng）上升。整體來說，當時（shí）旺季預期沒有證偽，短期微觀層麵平緩帶來（lái）旺季空間翻開，ONE、HPL和CMA持續6月線上提漲，重視後續6月船司提漲（zhǎng）發展及貨量狀況。

　　(本文不構成任（rèn）何出資主張，出資者據（jù）此操作，全部後果自負。商（shāng）場有危險，出資需謹慎。)。

（文章來曆：東方（fāng）財富研究（jiū）中心）。